开yun体育网物业投资收入着落4.3%-开云「中国」kaiyun体育网址-登录入口

发布日期：2025-08-13 03:40    点击次数：198

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中枢盈利同比着落17.6%至44.2亿港元

24/25财年中期，公司的握续盘算业务收入167.9亿港元，同比着落1.6%。其中物业陶冶收入增长24.3%，物业投资收入着落4.3%，建筑业务收入着落24.5%。公司严控成本，握续盘算业务的老本开支及营附近度差异减少35%及9%。公司应占鼓励利润录得较大吃亏66.3亿港元，主要由于期内投资物业公允价值变动及减值拨备等非盘算性成分影响，握续盘算业务中枢应占利润同比着落17.6%至44.2亿港元，不派发中期股息。

销售功绩亮眼，土储丰富

受香港楼市全面撤辣、减息周期入手等影响，期内公司香港左券销售额52.2亿港元，较旧年同期的1.4亿港币有光显收复；内地收格式同销售额74.5亿元，同比着落1.3%，但降幅远小于行业平均。公司在香港领有723万平素尺权利土储（其中物业发展面积346万平素尺）；另外公司在新界约1553万平素尺的农大地积，大部分位于“北部皆会区”，发展后劲强。公司在内地公司领有土储299万平素米（不含车库），其中174万平素米为住宅用途。其中中枢土储均位于重心一二线城市，占比达82%。异日两年公司在香港及内地具有有余优质的状貌不停推出，如香港四个热点状貌、内地的广州胜仗新全国、杭州新全国城市艺术中心、深圳旧改状貌等，守旧公司陶冶销售业务握续回暖。

K11两大状貌将于2025年开业

期内公司房钱收入同比着落4.3%至25.6亿港元，其中香港房钱收入着落7.5%至16.1亿港元，主要受市民出境旅游、市集需求疲弱及港元汇率高企；内地房钱收入同比增长1.6%至9.4亿港元。公司现在运营17个K11状貌，其中香港6个，内地11个。备受防护的深圳K11 ECOAST及广州汉溪K11 Select差异将于2025年开业。预测至2026财年，K11家具将狡饰内地12个重心城市，共34个状貌，总面积达273万平米，高效的运营后果加上丰富的储备，有望带动频频性房钱收入为全体收入带来郑重孝顺。

积极减债，净欠债率保握踏实

期内公司通过出售非中枢财富、开释农地机制、降本增效、暂停派息等行径收缩债务及改善现款流。期内公司总欠债减少51亿元至1464亿港元，短债减少94亿港元至322亿港元，净欠债率（剔除投资物业减值成分影响）约为54.5%，与旧年握平。界限2024年底，公司可动用资金约340亿港元，其中现款及银行入款220亿港元，可动用银行贷款120亿港元。公司异日将不竭出售非中枢状貌加速资金回流。跟着好意思联储插足降息周期，公司异日的融资成本将插足着落通谈，同期公司老本开支将保握着落趋势，净欠债率有望着落。

指标价6.98港元，保管买入评级

公司香港内地双引擎布局，陶冶及握有物业并重，品牌效应显赫。跟着楼市利好策略不停出台，市集信心逐步收复，公司两地的销售有望握续向好，公司全年销售指标为260亿港元，内地销售指标由本来的110亿东谈主民币升迁至140亿东谈主民币。同期公司积极降杠杆并升迁盘算效益，公司现在约0.08倍PB估值已基本反应公司的风险，咱们予以公司24/25财年0.1X的PB估值，得出指标价6.98港元，保管买入评级。

风险成分

宏不雅不笃定性、房地产调控策略、房钱增长不足预期

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