开云体育一些颇具影响力的 “参与者” 却已在打理离场-开云「中国」kaiyun体育网址-登录入口

发布日期：2025-11-20 19:34    点击次数：195

专题：聚焦2025年第三季度好意思股财报

　　面前 AI 范围的商场氛围可谓纷乱。一方面，行业中最狂热的 “支握者” 仍坚称 “盛宴才刚刚运转”；另一方面，一些颇具影响力的 “参与者” 却已在打理离场，或早已退出。

　　以英伟达（Nvidia，股票代码 NVDA）为例 —— 它不仅是 AI 茂盛在金融与文化层面的标志，更具体地说，是 AI 转型及扫数科技行业的中枢扶持。

　　这家芯片制造商的股价本年以来累计飞腾近 40%，但近期膨胀的 AI 心焦情谊已使其股价从 10 月高点回落逾 10%。与此同期，那些被散户投资者视为 “骨子风向标” 的着名投资者，正纷纷减握英伟达股票。本周涌现的财务文献显露，彼得・蒂尔（Peter Thiel）旗下对冲基金 Thiel Macro 在第三季度清空了英伟达握仓，这一动作突显出 AI 干系股票大量濒临的集体不安情谊。（需预防，蒂尔是帕兰提尔（Palantir）的筹商独创东谈主，而帕兰提尔与英伟达相同，均处于 AI 范围的前沿阵营。）

　　并非惟一蒂尔在减握。上周，软银集团（SoftBank）通知已以近 60 亿好意思元的价钱清空一皆英伟达握仓。尽管套现资金大部分将用于为其他 AI 范围投资格局提供资金，但这一操作仍对英伟达的商场地位形成了不利影响。

　　这些减握行为之是以值得存眷，是因为散户投资者时时会参考这些着名投资者的动向 —— 若前者纷纷效仿减握，可能会进一步强化 “AI 范围大范围撤资” 的商场叙事。不外，咱们也无需过度渲染这一情况：两家着名基金清空英伟达握仓，远算不上对其致命打击。即便受近几周商场恐惧情谊影响，英伟达的市值仍防守在 4.5 万亿好意思元（此前曾冲破 5 万亿好意思元）。

　　尽管 AI 范围的商场情谊趋于病笃，但该板块依然盈利空间可不雅的投资标的。只不外，对冲操作、隐微不合与不笃定性正迟缓浸透到商场中。

　　这次商场落潮的布景，是东谈主们对 AI 范围投资进行更普通的重新凝视，且怀疑格调解析升温。尽管数十亿好意思元范围的往来畅达数周占据新闻头条（且热度仍在握续），但其时时存在 “轮回性” 特征 —— 基础设施供应商向客户注资，而客户随后又向这些供应商采购更多硬件。这种模式激发了对于 “高风险关联往来” 的争议，也加重了 AI 泡沫形成的风险。

　　这一布景使得当天晚些时分发布的英伟达财报更具 “定调真谛”。

　　格伦梅德（Glenmede）投资计策与议论利用贾森・普赖德（Jason Pride）在一份叙述中暗示：“手脚标普 500 指数的弘远身分股，英伟达的财报効果很可能对企业投资趋势及 AI 干系开销趋势具有更普通的启示真谛。”

　　对部分不雅察东谈主士而言，即便英伟达本季度功绩推崇亮眼，也可能激发更多凝视。超出商场预期的功绩及上调的往时瞻望，约略只会让英伟达的质疑者愈加确信 “AI 范围开销已过度”。在这一 “风向标” 股票发布财报后，商场短期内可能确乎会出现这么的响应。

　　但不管本季度功绩是非，单靠一次财报既无法平息对于 “AI 泡沫” 的征询，也不会窜改 AI 转型的全体大趋势。

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